Lunes 23 de Junio del 2014
Por: José Fanelli

La decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos incidirá sobre la marcha de la economía argentina de manera sensible. Los efectos sobre los mercados financieros y de cambios fueron inmediatos. Cayó fuertemente el precio  de los bonos y de las acciones y aumentó la cotización del dólar marginal. Es de esperar, no obstante, que las consecuencias más severas se hagan sentir en la evolución del nivel de actividad y del empleo en los próximos meses. La incidencia a más largo plazo es más difícil de predecir y  dependerá en gran medida de las negociaciones que seguramente se abrirán con los fondos que litigan contra el país. Según puede inferirse de la conferencia de prensa que brindó el ministro de economía al día siguiente de conocida la decisión norteamericana, el gobierno no descarta la instancia de negociación bajo la égida del juez Griesa. Si bien el fallo que quedó en firme y la negociación que se abre tendrán un costo importante para el país, también hay una posibilidad de avanzar hacia la regularización de nuestra situación financiera.

Viernes 13 de Junio del 2014
Por: Juan Cresta (CADEP)

 

Desde hace unos años se viene mencionando cada vez con mayor fuerza, que la agroindustria, entendida como el sector encargado del procesamiento de materias primas provenientes del sector primario, está llamada a ocupar un rol central dentro de la estructura productiva del Paraguay, puesto que posee el potencial de aportar mayor valor agregado a la producción y a las exportaciones. Sin embargo, a pesar de este gran compromiso, el complejo agroindustrial no ha tenido aún la explosión deseada.

 

Viernes 30 de Mayo del 2014
Por: Ramiro Albrieu

El mítico tour de Deng Xiaoping al Sur de China para “difundir la palabra” de la reforma en 1992 dio inicio a una etapa de aceleración del crecimiento sólo comparable con el ascenso de los Estados Unidos en la segunda mitad del siglo XXI, o Europa occidental en el siglo XVII y XVIII. Las recientes estimaciones del International Comparison Program ubican al PBI de China por encima del PBI de Estados Unidos, lo que implicaría el primer cambio de guardia desde 1872, cuando la economía norteamericana sobrepasó al Reino Unido. Este reacomodamiento seguramente perdurará con la reforma en curso en China e importa a la economía internacional porque implica una “nueva normalidad” para la globalización.

Viernes 30 de Mayo del 2014
Por: José Fanelli

 

El INDEC dio a conocer las nuevas cuentas nacionales con base en 2004. En todos los países suele ocurrir que al cambiar la base de cálculo se producen cambios más o menos marginales en los valores del PBI, el consumo o la inversión. El problema en el caso de nuestro país es que las diferencias distan de ser marginales: son tan grandes que no resulta exagerado decir que las correcciones que presentó el INDEC cambian de manera significativa la interpretación que debe hacerse de los desafíos más importantes que está enfrentando la economía argentina en la actual coyuntura. Se impone, en función de esto, un breve repaso de las diferencias que resultan más importantes cuando se trata de re-interpretar los datos de la coyuntura a la luz de la nueva información.

Miércoles 30 de Abril del 2014

por FUNCEX

A principios de 2014, las previsiones el comercio exterior indicaron la posibilidad de un aumento muy significativo en el superávit comercial, en comparación con el magro resultado de USD 2600 millones alcanzados en 2013. Pronósticos de un crecimiento más vigoroso del comercio mundial, las perspectivas de una expansión prometedora de la economía de EE.UU., la predicción de otra cosecha récord en Brasil, la devaluación del tipo de cambio y sobre todo la expectativa de un aumento de la producción nacional de petróleo y gas fueron los factores que alimentan el optimismo. A finales de enero  la mediana de las previsiones de mercado proyectaba un superávit de 8250 millones dólares, mientras que el Banco Central preveía un superávit de $ 10 mil millones. Desde principios de febrero, sin embargo, las previsiones del mercado comienzan un camino de descenso persistente y el último Informe Focus, lanzado el 14 de marzo , muestra que la mediana de las previsiones ya apunta a un saldo de USD5000 millones. Es seguro que la próxima previsión será aún más baja.

 

Lunes 28 de Abril del 2014
Por: José Fanelli

Durante el último mes, la tregua que viene observándose desde febrero en el mercado de cambios se ha mantenido. La brecha cambiaria se ubicó en un entorno del 30% y el dólar oficial no se ha movido de los ocho pesos. Así, se logró el ansiado objetivo de llegar al segundo trimestre con una situación cambiaria bajo relativo control, momento en el que una mayor liquidación estacional de exportaciones torna la situación de reservas mucho más manejable. La prolongación de la tregua seguramente habrá tonificado un poco el ánimo de las autoridades. Si bien la base que sostiene la tregua es frágil, las urgencias del día a día son menores que las que se observaban en el tormentoso comienzo de enero, cuando el Banco Central no encontraba la forma de detener el drenaje de divisas.

Viernes 11 de Abril del 2014
Por: Ramiro Albrieu

A lo largo de esta semana que el Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó su diagnóstico semi-anual sobre la evolución de la economía global post-crisis. En el plano del nivel de actividad, se destaca el crecimiento por encima de lo previsto en los países avanzados (básicamente por las buenas noticias en Estados Unidos) y un 2014 de bajo crecimiento en buena parte del mundo emergente, de manera que se acepta la idea de una mudanza en las fuentes de inestabilidad global, desde los países que fueron centro de la crisis en 2008 hacia la periferia.

 

Viernes 11 de Abril del 2014

por José Fanelli 

Uno de los aspectos más desconcertantes de la política económica hacia fines del año pasado y principios del actual era la de su lentitud para reaccionar en el plano monetario ante un ritmo de pérdida de reservas que en ocasiones superó los 100 millones de dólares en un solo día. Ante una situación así, era natural conjeturar que con tal de mantenerse fiel a su libreto ("no devaluaremos"; "las tasas de interés no se tocan") el gobierno estaba dispuesto a asumir el riesgo de que ocurriera una crisis macroeconómica. Era una conjetura algo perturbadora. Si se producía una crisis ¿cómo harían las autoridades para manejar económicamente la transición hasta el 2015?

Viernes 11 de Abril del 2014
Por: Cinve

Tal como ha sucedido a lo largo de la historia, las decisiones políticas y económicas de la vecina orilla repercuten en nuestro país con distinta magnitud y rapidez, a través de diversos canales. En esta oportunidad los impactos directos de la economía argentina y su inestabilidad parecen transmitirse a través del canal comercial, en tanto Argentina constituye uno de los principales socios comerciales a nivel global, en especial en términos de servicios turísticos. Por tanto, la pérdida de valor del peso argentino altera los precios relativos y la competitividad al tiempo que las restricciones argentinas al comercio importador afectan directamente las exportaciones uruguayas. El sistema financiero ha reducido sustancialmente su exposición al riesgo argentino, registrándose muy bajos porcentajes de depósitos y créditos a argentinos en la plaza local, con lo que no se espera impactos significativos en este sentido.

 

Viernes 14 de Febrero del 2014
Por: Ramiro Albrieu

 

Entre 2008 y 2012, uno de los hechos más destacados por analistas y académicos fue la resistencia de las economías emergentes al descalabro global originado por la crisis Subprime. Frentes fiscales y externos sólidos, y sistemas financieros protegidos, se dijo, eran la causa. Sin embargo, el viento parece haber cambiado de sentido, y cada vez reúne mayor consenso la idea de que el foco de inestabilidad global se ha mudado a un barrio más pobre. El comienzo de viraje hacia la “normalidad monetaria”, en diciembre último, llevó a una fuerte reevaluación del riesgo emergente, en particular del grupo llamado “los 5 frágiles”: Brasil, India, Indonesia, Turquía y Sudáfrica (BIITS). Se trata de países muy integrados a las finanzas globales, de manera que han recibido de lleno la caída en el apetito por el riesgo emergente y sus monedas se depreciaron marcadamente en los últimos meses.

 

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