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Por Leonardo Stanley (Investigador CEDES)

Argentina esta cambiando. La nueva actitud del gobierno frente a los holdouts es prueba fehaciente de ello. Antes que nada, se debe mejorar la reputación ante los mercados, para así atraer a los inversores extranjeros. Curiosamente, la receta suena bastante parecida a la escuchada hace algunos años. Si hubiera mediado un cambio de gobierno, esto no daría lugar al asombro. Sin embargo, lo anterior se origina en una coalición de gobierno que juramento no reabrir el canje. Pero, nobleza obliga, el mundo también cambio. Por empezar, la bondad de las instituciones financieras internacionales (IFIs) ha sido puesta en duda, y los banqueros no encuentran tranquilidad mismo en Wall Street, Manhattan - NY. El cuestionamiento también alcanzó al esquema de protección de la inversión extranjera, cuya arquitectura se montó alrededor de los tratados bilaterales de inversión (TBIs) y el sistema de resolución de disputas entre inversores y estados soberanos, en particular al Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI / ICSID). El epicentro de las críticas también se observa en territorio estadounidense, aunque en este caso las mismas tienen lugar en Washington, DC. Así, han comenzado a surgir una serie de propuestas para modificar dicho esquema [de tratamiento a la inversión], lo que estaría evidenciando la presencia de algunos espacios por donde poder avanzar. En que medida los aprovecho Argentina es lo que viene a contar los párrafos que siguen.

Por Pablo Mira (UBA)

La crisis internacional desató temores y alarmas en muchos países del mundo, pero tuvo más efectos sobre algunos que sobre otros. Estados Unidos, como país originante, sufrió. Pero otros países desarrollados, como el caso de Europa o Japón, padecieron igual o más. En América Latina en general, y en Argentina en particular, la crisis se hizo sentir, lo que hizo desechar rápidamente la hipótesis del “desacople”.

Por José Fanelli

Hace ya un tiempo que la Argentina está cursando un proceso recesivo. Por eso es una buena noticia que estén apareciendo indicios de que ese proceso podría tender a atenuarse. No obstante, como estos indicios son todavía muy débiles, la pregunta que naturalmente surge es: ¿hay margen para ser moderadamente optimista respecto de un robustecimiento de estos indicios? Si fuera posible abstraer los condicionantes políticos, seguramente sería razonable dar una respuesta afirmativa a esta pregunta, sobre todo debido a las mejoras en la situación internacional.

Por José María Fanelli

La economía argentina entró en el segundo trimestre del año con un nivel de actividad en aumento, el valor nominal del dólar estable y una tasa de inflación alta que tiende a consolidarse, impulsada por las políticas expansionistas del gobierno en el plano fiscal, monetario y salarial. Estas políticas estaban teniendo efecto sobre todo en relación al consumo, ya que la inversión no termina de afirmarse debido a que la incertidumbre, que alimenta la salida de capitales más que la compra de activos productivos. Otro hecho relevante del comienzo de trimestre fue que las autoridades lanzaron finalmente la oferta de canje con el objetivo explícito de volver a colocar deuda en los mercados internacionales. El acceso al mercado de crédito internacional aparece como una necesidad debido a que el sector público ha vuelto a generar déficit significativos. Como tanto la reactivación económica como el lanzamiento del canje eran eventos anticipados, si esto hubiera sido todo, se habría tratado de un comienzo relativamente “tranquilo” del trimestre. Las noticias sobre hechos graves de corrupción, asociados con el comercio con Venezuela habrían primado sobre las estrictamente económicas.