El Observatorio Económico de la Red (OERED) es un portal creado por la Red Sudamericana de Economía Aplicada/ Red Sur (antes Red Mercosur), formada hace más de 15 años por universidades públicas y privadas y centros de producción de conocimiento de la región.
El Observatorio Económico promueve la divulgación, investigación y discusión de los diferentes aspectos del desarrollo en América del Sur a partir de las investigaciones llevadas a cabo por economistas de la región.
La inflación sigue desacelerándose y en julio alcanzó el 2% mensual. Esta cifra se acerca mucho al 1.9% mensual que, de mantenerse, haría que el ritmo de inflación anual se ubique en el 25% que el gobierno se había propuesto como máximo. Esta es, por supuesto, una forma optimista de interpretar esta cifra de inflación mensual.
¿Ha finalizado el ajuste en las cuentas externas iniciado en diciembre del año pasado? La salida del cepo cambiario –al menos para el caso del ahorro minorista- se logró sin mayores sobresaltos, y a partir de allí el valor tendencial de la divisa norteamericana se mantuvo relativamente estable.
En base a la información publicada recientemente por el INE, la producción de la industria manufacturera evidenció en junio un deterioro de 3,4% en términos interanuales.
¿Qué tienen en común un teléfono celular, una galletita y una remera? Todos están hechos de los mismos tres elementos: un conjunto de materias primas, imaginación y un mecanismo de procesamiento de información. Las materias primas son necesarias porque, como alguna vez dijo Parménides, “De la nada, nada viene”.
Ya tenemos un semestre de política económica bajo la administración Macri y, si bien es poco tiempo para evaluar resultados –sobre todo si se tiene en cuenta la profundidad de los desequilibrios heredados–, puede ser útil observar lo que viene pasando. Puede ayudarnos a evaluar escenarios alternativos de aquí en adelante. Así que, demos un paso hacia atrás y observemos el panorama.
El comercio internacional de Brasil, según la clasificación por intensidad tecnológica de la OCDE, indica que en la última década la economía de China ha ganado un espacio significativo en las importaciones brasileñas en segmentos de intensidad tecnológica media-alta y media alta.
El Banco Central anunció hace unas semanas que pretende establecer el año que viene un régimen de metas de inflación, suponemos que del estilo de los que existen en otros países de la región. Este mes se dio un gran paso en función de ese objetivo: el INDEC comenzó a publicar el nuevo índice de inflación. Sería algo bizarro establecer metas para un indicador inexistente.
Lo que tiñe la coyuntura es, sin dudas, la expectativa de que el segundo semestre "será mejor" tanto en relación con la inflación como con el nivel de actividad. El ministro Frigerio dijo, por ejemplo, que "en el segundo semestre bajará drásticamente la inflación porque se están aplicando las políticas indicadas".
Luego de varios años de un relajamiento de dimensiones sui generis, la política monetaria norteamericana va camino a la normalización. Este camino se comenzó a recorrer hace tres de años, cuando la Fed se retiró paulatinamente de la compra de activos tóxicos (el tapering). Desde hace varios meses se discute el otro elemento sendero normalizador: la suba de tasas de interés.
Esta semana, el Presidente Macri afirmó que, si no se aprobaran en el Congreso la derogación de las leyes cerrojo y de pago soberano, el país podría enfrentar una dicotomía cruel: ajuste o hiperinflación. Probablemente esto es parte de una estrategia de cargar las tintas al pintar el futuro, propia de un momento tenso de negociación.