El mundo avanzado en la encrucijada: llegó el turno de la economía política. PDF Imprimir Correo electrónico
Viernes 19 de Agosto de 2011 07:13

Por Ramiro Albrieu (CEDES)

En el último mes ocurrieron dos hechos en la economía internacional que están en el centro de la atención. El primero es que varios de los riesgos que estaban latentes comenzaron a materializarse, con un riesgo de cola que eleva la incertidumbre a otro nivel. El segundo es que los diferentes gobiernos anunciaron masivos programas para paliar los efectos de estos riesgos, y la interacción entre la conducta de los gobiernos y la reacción de los mercados, clave para el manejo de las expectativas, ha comenzado. Por ahora los resultados no fueron alentadores.


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¿Cuán blindada está la economía uruguaya frente a los shocks internacionales de precios? PDF Imprimir Correo electrónico
Martes 30 de Agosto de 2011 12:15

 Por CINVE

En los últimos años los precios de los commodities han presentado una volatilidad importante derivada de la inestabilidad financiera internacional. El hecho de que los inversores, hayan buscado en los commodities opciones de inversión rentables ha determinado que los precios de estos bienes adopten la volatilidad de los activos financieros, viéndose afectados por variables ajenas a los fundamentos reales de su oferta y demanda. En este sentido, la inestabilidad financiera existente a nivel internacional a raíz de las posibles situaciones de default en Estados Unidos y algunos países de Europa plantea un escenario donde los precios internacionales de los commodities pueden verse significativamente afectados. A su vez, la economía uruguaya, como economía pequeña y abierta se ve impactada por estos shocks de precios de diversas formas. En lo que sigue se analiza la evolución reciente de los precios internacionales de diferentes commodities al tiempo que se discute, en base a los resultados de un nuevo trabajo de investigación de cinve, los efectos que sobre diferentes variables macroeconómicas internas causan choques inesperados de estos precios.   


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¿Burbuja inmobiliaria en Uruguay? PDF Imprimir Correo electrónico
Lunes 08 de Agosto de 2011 10:06

Por CINVE

 

El mercado de la vivienda presenta algunas características particulares que lo hacen diferente a otros mercados de bienes. Los bienes inmuebles cumplen una doble función: por un lado constituyen un bien de consumo durable para los hogares que encuentran en él un cierto nivel de utilidad al ser usado como vivienda, por otro lado constituyen un activo de inversión alternativo ante la búsqueda de una renta futura ya sea por la venta o alquiler del inmueble.

 


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Argentina: Tirole, pero al revés. El cambio en las reglas de juego como política macro PDF Imprimir Correo electrónico
Escrito por Administrator   
Lunes 20 de Octubre de 2014 08:55

Por José Fanelli

 

La característica distintiva de la coyuntura es que los desequilibrios macroeconómicos no muestran signos de revertirse y están llegando a un punto en que sus consecuencias –en términos de inflación, recesión y caída de reservas– serán muy difíciles de manejar. Sin acceso al crédito externo, con la recaudación creciendo menos que la inflación y con un gasto público que tiende a expandirse endógenamente con esta última, las autoridades económicas no cuentan hoy con suficientes instrumentos de política. Esta es una de las causas que explica que, cada vez con mayor asiduidad, se esté recurriendo al cambio de reglas de juego para generar instrumentos de política macroeconómica. Un ejemplo paradigmático es la nueva ley de abastecimiento: como la dominancia fiscal impide que se utilice la política monetaria como instrumento para combatir la inflación, el gobierno hizo pasar por el Congreso una nueva ley de abastecimiento que le permitirá ajustar las tuercas del control de precios. Esto genera un nuevo "instrumento de política anti-inflacionaria" al costo de incrementar la incertidumbre. Y, como es sabido, la imprevisibilidad es el alimento favorito de la demanda de dólares para cubrirse de riesgos macroeconómicos. La contrapartida de este aumento de la demanda de dólares es la caída del gasto en bienes, tanto de inversión como de consumo. Así, el cambio de reglas de juego, si bien genera instrumentos de intervención, sólo lo hace al costo de aumentar las presiones recesivas.

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¿Peligro de tormenta perfecta? PDF Imprimir Correo electrónico
Viernes 12 de Agosto de 2011 09:01

Por José Fanelli (CEDES)

Las autoridades económicas han estado pescando en aguas de apariencia tranquila y rendimientos políticos abundantes. El problema es que esas aguas se ubican en regiones en las que suelen formarse tormentas fuertes.

 


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